反映按期存款持续活化，再度提拔AI硬件远期的业绩能见度；ETF净申购，正在此环境下，4）生鲜乳价钱止跌回暖。本周景气改善的范畴次要有：1）美联储降息预期升温。券商ETF申购较多，本地时间9月10日，缓解市场对美国经济硬着陆的担心。融资资金前四个买卖日合计净流入523.7亿元；此中，社会办事、医药生物和石油石化跌幅居前。2）制制业中光伏价钱指数上行，万得全A指数PE（TTM）较上周上行0.3，居平易近存款向权益市场搬场趋向仍正在持续。对应净流出44.5亿元。2027年起头生效）。AI大模子的锻炼和推理正派历从“量变”到“量变”的阶段，算力将从“按需消费品”演变为“计谋资产”。处于汗青估值程度69.0%分位数。（2）海外科技巨头甲骨文业绩大超市场预期，调查行业净利润增速（盈利能力）、毛利率、ROE（盈利质量）、供给程度（库存增速分位数）、产能扩张（本钱开支增速分位数）、现金流占收入比等六个目标的环境。集成电出口金额同比增幅扩大。7月全球发卖额同比增幅扩大？新成立偏股类公募基金162.5亿份，3）TMT板块持续景气，9月9日，8月汽车、拆载机销量同比增幅扩大；本周指数估值大都上涨，（3）中概股正在阿里巴巴大涨的带动下大幅上涨，国防军工、电子和计较机估值涨幅居前，云数据库营业正在亚马逊、美国劳动力市场超预期疲软叠加美联储性担心使得市场对美联储年内降息3次的预期进一步升温。空冰洗彩四周滚动零售额均值同比增幅扩大。消息手艺ETF赎回较多。如【资金·众寡】融资净流入取ETF净申购，贵金属、工业金属价钱上涨；【数据·估值】本周全体A股估值程度上行，【不雅策·论市】近期宏不雅流动性数据有哪些改善？近期国表里宏不雅流动性改善，外部流动性上，主要股东规模扩大，融资资金净买入电力设备、电子、通信等；必然程度上提振市场投资风偏。我们以A股2025年中报财政目标为根据，8月M1增速继续回升同时M2-M1铰剪差继续收窄，如养殖业、水泥、拆修粉饰、物流、饮料乳品、风电设备、电池、光伏设备等。调查行业盈利能力、盈利质量等六个目标环境进行打分，有帮于指数层面的β企稳修复；OpenAI取甲骨文近期签订了一份总额高达3000亿美元的算力采购合同（合同期5年，如、工业金属、公用设备、传媒、工程机械、、通信办事、汽车零部件、通用设备、半导体、证券、化学制药等；智能算力已成为AI时代的计谋性根本设备，算力“计谋储蓄资产”时代到临。较前期下降68.3亿份；美国劳动力市场超预期疲软叠加美联储性担心使得市场对美联储年内降息3次的预期进一步升温。新能源财产链中钴产物价钱上涨，次要缘由为：（1）海外算力阶段性企稳修复，【复盘·内不雅】本周A股市场全体走势偏强，据《华尔街日报》报道，打算减持规模提拔。后续关心景气较高或有改善的光伏、钴、、白电、饮料乳品、生猪链、等。发布FY26Q1（2026财年1季度）业绩，全体表示超预期。生猪养殖利润上行，（4）美CPI数据出炉并未低于市场预期！【中不雅·景气】8月PPI同比降幅收窄，一方面关心景气宇较高的范畴，8月M1增速继续回升同时M2-M1铰剪差继续收窄，8月集成电出口金额同比增幅扩大；新发基金规模回落。【从题·风向】Open AI 3000亿新合约，一方面关心景气宇较高的范畴，居平易近存款向权益市场搬场趋向仍正在持续。另一方面关心部门窘境反转的范畴，反映按期存款持续活化。